美国最新非农报告即将公布，Allianz Investment Management 的 ETF 策略主管 Johan Grahn 认为，这次报告无论数据如何，预计美国联准会将不会在 9 月升息，甚至今年都不会再升息。

Grahn 表示，预计联准会将休息一段时间，进入观望期，看看事态如何发展。

他以爬山来形容，联准会现在将决定是否已经真正来到山顶，或者说他们现在的高峰不是山顶，未来还要继续再向上爬。

Grahn 指出，在过去 18 个月，联准会已经升息 11 次，考虑到升息对经济影响的滞后性，升息的效果可能才刚刚开始真正发挥作用。

数据显示，儘管 GDP 增长、劳动力市场紧张，而通膨仍有所下滑。Grahn 认为，联准会关注的是，通膨正朝着正确的方向发展，而与此同时，升息的影响并未完全发挥。

他相信在这一背景下，无论就业人数是否达到预期，都不至于影响 9 月份不升息的决定。他进一步表示，今年应该不会继续升息，联准会该休息了，并进入观望期，以观察事态的发展。

Grahn 形容，一段时间以来，联准一直在努力攀登这座巨大的山峰。 他们需要弄清楚数据是否支持他们实际上已经到达了这座山的顶峰，或者他们是否仍然坐在错误的顶峰上，他们需要做更多的事情。

Grahn 说，为了能够做出决定，联准会需要对所看到的数据有真正的信心。正如鲍尔所暗示的，这将需要更多时间来确定。

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