儘管美国联准会自去年3月开始已经升息11次，但是美国经济成长仍然强劲，以可能助长通膨的速度继续蓬勃发展，即使世界其他主要地区都已经出现放缓趋势。路透社分析，如果联准会继续升息，超出目前市场的预期值，可能会对全球构成金融风险。
联准会自去年开始激进升息，导致美元飙涨升值，全球金融体系也因此承压。不过由于其他主要经济体同步升息，再加上货币机构采取行动，预防企业普遍面临的美元资金问题，同时抵销本国货币走弱的影响，让外界忽略了这股压力。
不过如今，巴西、智利和中国都开始降息，其他国家预计也会跟进。国际组织官员和各国央行总裁上周在怀俄明州杰克森霍尔（Jackson Hole）召开的全球央行年会宣称要采取的行动，大部分都预期联准会的升息不会再超过25个基点（1个基点等于1个百分点或0.01%，25各基点等于1码）。
虽然美国通膨的速度已经减缓，政策制定者大部分都同意，已经接近升息的终点，但是经济成长仍是超乎预期地强劲，而联准会主席鲍尔（Jerome Powell）上周五（8/25）在年会表示，这可能会导致通膨停滞，刺激联准会做出回应，言下之意不排除再次升息。
路透社分析，当美国经济发展与全球分歧之际，再次升息这种令人震惊的政策，可能会造成严重的涟漪效应。
国际货币基金首席经济学家古林查斯（Pierre-Olivier Gourinchas）表示，「我们如果到了一个点，必须采去更多行动，胜过于以已经被
定价的部分，某些指数市场可能会开始紧张，然后就会在不同的资产等级中看到风险溢酬大幅增加，包括新兴市场，包括全球其他地方」。
古林查斯表示，「我认为我们不能排除金融紧缩的风险，非常尖锐的金融紧缩」。
美国克里夫兰联邦准备银行总裁麦斯特（Loretta Mester）上周六在全球央行年会表示，经过了疫情震撼，以及通货膨胀的反弹，导致大部分的国家都一起升息，但现在终于恢復正常，能各行其道。
不过很大程度取决于联准会是否能正确行事。
麦斯特表示，「经济是全球性的，对吗？这是互相连结的经济」，「我们用自己的政策，假设可以很快、很实质地回到2%（通膨），假设我们能有强劲的就业市场，这就对全球经济有利」。
全球分歧
联准会决策官员会将在9月19至20日的会议中，更新对市场的展望。市场预期，FED可能会让政策利率维持不变在5.25%至5%之间。
如果通膨和就业市场数据继续显示能纾解价格和薪资的压力，应该就能维持目前的预测，意即最多再升息1码。
但是针对即将发布的数据的矛盾讯息，联准会官员仍是很困惑，甚至有点担心。
有些指数显示，制造业走弱，消费者支出放缓，信贷紧缩，这些都是严格货币政策和冷却价格压力合理的影响。
然而，国内生产毛额（gross domestic product，GDP）成长的速度还是远超过于联准会官员认为的非通膨成长率，约1.8%。美国第二季GDP以年率2.4%的速度扩张，而目前有部分预估，第三季的GDP成长会是该数据的两倍以上。
美国GDP与其他全球主要经济的表现形成强烈对比。欧元区第二季的GDP成长以年来计算是0.3%，基本上是停滞。与此同时，中国的经济困难持续越久，也可能拖垮全球经济。
欧洲央行总裁拉加德（Christine Lagarde）上周被问到这种全球分歧的现象时,曾提到俄罗斯去年入侵乌克兰后，目前的情形看来是欧元区经济衰退，部分的衰退可能非常严重。
不过如今，巴西、智利和中国都开始降息，其他国家预计也会跟进。国际组织官员和各国央行总裁上周在怀俄明州杰克森霍尔（Jackson Hole）召开的全球央行年会宣称要采取的行动，大部分都预期联准会的升息不会再超过25个基点（1个基点等于1个百分点或0.01%，25各基点等于1码）。
虽然美国通膨的速度已经减缓，政策制定者大部分都同意，已经接近升息的终点，但是经济成长仍是超乎预期地强劲，而联准会主席鲍尔（Jerome Powell）上周五（8/25）在年会表示，这可能会导致通膨停滞，刺激联准会做出回应，言下之意不排除再次升息。
路透社分析，当美国经济发展与全球分歧之际，再次升息这种令人震惊的政策，可能会造成严重的涟漪效应。
国际货币基金首席经济学家古林查斯（Pierre-Olivier Gourinchas）表示，「我们如果到了一个点，必须采去更多行动，胜过于以已经被
定价的部分，某些指数市场可能会开始紧张，然后就会在不同的资产等级中看到风险溢酬大幅增加，包括新兴市场，包括全球其他地方」。
古林查斯表示，「我认为我们不能排除金融紧缩的风险，非常尖锐的金融紧缩」。
美国克里夫兰联邦准备银行总裁麦斯特（Loretta Mester）上周六在全球央行年会表示，经过了疫情震撼，以及通货膨胀的反弹，导致大部分的国家都一起升息，但现在终于恢復正常，能各行其道。
不过很大程度取决于联准会是否能正确行事。
麦斯特表示，「经济是全球性的，对吗？这是互相连结的经济」，「我们用自己的政策，假设可以很快、很实质地回到2%（通膨），假设我们能有强劲的就业市场，这就对全球经济有利」。
全球分歧
联准会决策官员会将在9月19至20日的会议中，更新对市场的展望。市场预期，FED可能会让政策利率维持不变在5.25%至5%之间。
如果通膨和就业市场数据继续显示能纾解价格和薪资的压力，应该就能维持目前的预测，意即最多再升息1码。
但是针对即将发布的数据的矛盾讯息，联准会官员仍是很困惑，甚至有点担心。
有些指数显示，制造业走弱，消费者支出放缓，信贷紧缩，这些都是严格货币政策和冷却价格压力合理的影响。
然而，国内生产毛额（gross domestic product，GDP）成长的速度还是远超过于联准会官员认为的非通膨成长率，约1.8%。美国第二季GDP以年率2.4%的速度扩张，而目前有部分预估，第三季的GDP成长会是该数据的两倍以上。
美国GDP与其他全球主要经济的表现形成强烈对比。欧元区第二季的GDP成长以年来计算是0.3%，基本上是停滞。与此同时，中国的经济困难持续越久，也可能拖垮全球经济。
欧洲央行总裁拉加德（Christine Lagarde）上周被问到这种全球分歧的现象时,曾提到俄罗斯去年入侵乌克兰后，目前的情形看来是欧元区经济衰退，部分的衰退可能非常严重。
但他也补充，联准会会「关注显示经济不如预期冷却的迹象」，像是近日的消费者支出「特别强劲」，房地产「也有復苏迹象」。
房价或租金明显增加，会破坏联准会的预期，认为纾减住屋的成本，可能是帮助放缓整体物价步调的关键。
虽然重点还是在通货膨胀的数据，但是最高层级的经济成长仍然超乎趋势水平，可能会破坏联准会预期通膨会降低的想法，也毁开始担忧通膨可能会增加，而这正是联准会认为最坏的、也誓言要避免的结果。
鲍尔说，「持续高于趋势水平成长的证据可能会进一步增加通膨的风险，导致货币政策进一步收紧」。
国际货币基金首席经济学家古林查斯表示，此时其他国家就要注意了，「世界上其他地方必须确保，已经针对还未到来的美国通货紧缩做好准备」。
太报报导
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