殖利率曲线指标之父：美国经济可能年底步入衰退

FRED 网站显示，美国十年期公债殖利率 21 日较三个月期国债殖利率低 1.08 个百分点，延续自 2022 年 10 月 25 日以来的殖利率曲线倒挂现象。

Markets Insider报导，素有「殖利率曲线指标之父」封号的杜克大学教授坎贝尔哈维（Campbell Harvey）21日接受CNBC电视台专访时表示，过去四次的历史经验显示，殖利率曲线倒挂后平均费时13个月才会看到经济步入衰退，这意味着这次的衰退起始时间将落在今年12月或明年1月。

哈维指出，殖利率曲线倒挂在过去8次经济衰退都给予正确的预警，过去几个月曲线倒挂虽趋于平坦、但这与过去四次衰退前现象相符。他认为住房通膨被高估，美国8月消费者价格指数（CPI）年增率实际上应该是1.5-1.8%，而非官方公布的3.7%。

纽约联邦储备银行依据美国十年期公债殖利率、三个月期国债殖利率差距（月度平均值）推算后发现，2024年7月美国经济步入衰退机率达60.83%，低于2024年4月的70.85%（创1982年5月以来最高）。

MarketWatch报导，Bespoke投资集团9月6日指出，1960年代初期迄今为止的数据显示，殖利率曲线首度倒挂后，美国经济平均在589天后才会步入衰退，这意味着大约在2024年6月初景气才会开始走下坡。

经济谘商理事会（The Conference Board）商业周期指标资深经理Justyna Zabinska-La Monica 21日指出，美国领先经济指数在过去近一年半连续走低，显示经济正进入充满挑战的成长期，未来一年可能步入衰退。

根据美国个人投资者协会（AAII）21日公布的调查结果，44.4%的受访会员表示他们认为美国股市估值目前呈现参差不齐：有些股票偏高、有些偏低。

32.3%的受访会员认为整体而言美股估值被高估，16.0%认为估值合理，3.9%认为被低估，3.4%表示不确定/没有意见。